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上海國資改革再揚帆 創新手法不斷湧現
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頂層設計鼓風 上海國資改革再揚帆
⊙記者 邵好 聶品 ○編輯 邱江
國企改革澎湃之際，上海國資已弄潮在先。
繼國資平臺上海國際集團向民企均瑤集團轉讓愛建集團股權之後，昨日，張江高科、市北高新又不約而同停牌籌劃重大事項。由此，9月初以來上海國資方面已對五傢上市公司有所動作。
種種跡象顯示，一直領先於全國其他地區的上海國企改革正加速運作。系統梳理近年來上海國企上市公司的動作可見，上海國企改革已呈現出多點開花、模式多元的運作態勢。
上海國資改革提速
在國企改革打響頂層設計的“發令槍”後，上海作為地方國資重鎮，旗下上市公司摩拳擦掌，以前所未有的熱情擁抱國企改革大潮。
昨日，張江高科宣佈因浦東新區國資委[微博]籌劃、研究與其有關的重大事項開始停牌。同一天，閘北區國資旗下的市北高新亦宣佈籌劃定增事項停牌。
而就在此前的9月17日，愛建集團披露，公司主要股東上海國際集團已選定上海均瑤為協議轉讓其所持股份之預受讓方。根據此前公告，上海國際集團擬協議轉讓所持的愛建集團1.02億股A股股份(占總股本的7.08%)。上海國際集團為上海市國資運營平臺。
目前，愛建集團並無控股股東及實際控制人，其被視作上海金融國資的一部分。如此次交易達成，將是近年來上海國資首次出讓金融資產。
同樣是在9月，上海梅林和錦江股份兩傢上海國資上市平臺亦展開資本運作，豪擲巨資進行產業資本並購。其中，錦江股份對鉑濤集團控股權的收購方案頗為宏大，公司擬以現金82.69億元收購鉑濤集團13名股東合計持有Keystone的81.0034%股權，借此一躍成為首傢躋身全球前五的中國酒店集團。
而一向頗為低調的上海梅林則擬斥資約12.48億元獲得新西蘭第二大農產品出口商SFF的50%股權，以此迅速成為中國最大的牛羊肉綜合產業集團。
據記者不完全統計，目前已有近10傢上海國資旗下上市公司處於停牌狀態。寂靜的背後，資本暗流湧動。
“上海國企最近一改之前‘雷聲大雨點小’的觀望狀態，開始緊鑼密鼓籌措資產整合重組。”在長期跟蹤上海國資改革的專傢看來，國企改革頂層設計方案近期出爐，明晰瞭“混改”的邊界及目標，有著資源儲備和資本優勢的上海國資自然如魚得水，迅速展開動作。
運作模式精彩紛呈
作為國內實力最為雄厚的國資陣營之一，上海國資在改革踐行上一直走在前列。
憑借著國際化、金融化的先天優勢，上海國企改革的運作模式亦精屏東法拍撤回彩紛呈，囊括瞭買殼、借殼、吸並、引入戰投、員工持股、海外並購、整體上市等多種模式，可謂“十八般武藝”樣樣精通。
首先來看對“殼資源”的把握。根據2013年底出臺的“上海國資改革20條”，上海國資有意將國資委[微博]系統80%以上的國資集中在戰略性新興產業、先進制造業與現代服務業、基礎設施與民生保障等關鍵領域和優勢產業。這意味著，上海國資旗下的上市平臺將重新整合。
在此背景下，上海老八股之一的飛樂股份(現名“中安消”)率先走出瞭上海國資戰略性退出的實質性一步，由安防綜合解決方案提供商中安消作價28.59億元借殼，飛樂股份的控股股東從儀電集團變成瞭中恒匯志，從而離開瞭上海國資的懷抱。
不過，上海國資對於上市平臺並未一味退出，而是以內部資源整合的方式，將優質的殼資源與優質的公司做對接，實現國資的保值增值。比如，棱光實業這一“殼資源”就經過股權劃轉、資產置換及發行股份“三步走”之後，成功變身為國內建築設計行業龍頭——現代設計集團的核心上市平臺，以市場化的方式演繹瞭全新的歷程。
與之類似的還有另外一傢國資上市公司——自儀股份，通過一系列的資本運作，其即將獲得臨港集團直接或間接持有的臨港投資100%股權及下屬部分園區股權，成為臨港集團下屬園區開發公司。
不僅善用“殼資源”，上海國資還在各大集團整體上市上謀篇佈局。根據最新公告，華誼集團通過雙錢股份整體上市的方案已獲得證監會[微博]核準，其持有的能化公司100%股權等核心資產，將作價116.47億元，註入雙錢股份體內。
值得一提的是，上海國資在改革上並不是一味講求規模，“心似猛虎、細嗅薔薇”或許是其最好的寫照。
有分析人士指出，“借殼”、“整體上市”往往太過復雜，因此，類似錦江股份、東方明珠這樣的上海國資上市公司通過引入戰略投資者，以激活企業發展路徑。
除瞭資本動作，上海國資在人才激勵上也走在前列。上港集團早在2014年11月就推出瞭員工持股計劃，參與計劃員工人數多達1.61萬名。
創新手法不斷湧現
盡管擁有“十八般武藝”，但上海國資並沒有選擇停下創新的腳步，不斷湧現的案例顯示，“創新”正在成為上海國資改革的全新關鍵詞。
自去年以來，已有十多傢上市公司股權被劃轉至國盛集團和國際集團兩大平行的國有資本流動平臺。這使上海成為地方國資中唯一擁有兩大國資流動平臺的地區。
根據上海市的安排，國資流動平臺將承接調整優化國資佈局、實現國資保值增值；市場化運作、推進國企混合所有制以及部分高度市場化和競爭性領域的國有企業公開、透明、有序地退出等功能。
在熟悉上海國資的資深人士看來，上海國企改革中幾乎處處都閃現著創新的火花，而這些創新也將令上海國企改革有著不一樣的色彩。
以已將核心資產註入自儀股份的臨港集團為例，其資產證券化的意義已不僅是集團資產的保值增值，而是與整個臨港地區開發有著直接的關系。可以預見，重組後的港城集團，將成為區級國資在臨港主城區唯一的基礎開發、城市建設和產業集聚載體，對海洋高新公司開發區域的投入力度將大幅提升。
事實上，外高橋、張江高科、浦東金橋的發展進程也與臨港集團有所類似。“上海國資更擅長用市場手段做文章，將園區開發與資本市場對接起來，同時獲得瞭國傢政策扶持和資本資金助力，使得發展速度和效率都有所提升。”上述資深人士稱。
回溯過去一兩年的發展歷程，上海國企改革已經成為資本市場的耀眼明星，層出不窮的創新方案令市場大開眼界。
8月18日，備受矚目的綠地集團整體上市一事最終完成。在整個重組方案中，綠地創新性地引入瞭管理層持股，董事長張玉良等43位綠地管理層人士組成的上海格林蘭成為綠地集團的第一大股東，同時國資公司的持股權則退守50%。一個有著標志性意義的“混合所有制”改革樣本就此誕生。
不僅是綠地集團整體上市，上海國資還對東方明珠和百視通進行瞭“外科手術”，兩傢公司通過吸收合並為一，成為A股市場上第一傢市值超千億的文化傳媒集團。
“上海國資改革蓄勢已久，而國企改革頂層設計則為國資發展騰飛打開瞭想象空間，可以預見，有著政策助力的上海國資將以更加優異的姿態進入改革浪潮，引領地方國企改革的發展大潮。”上述資深人士稱。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/dfjj/20150924/010423332135.shtml
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